Weltwirtschaft: In Großbritannien geht die Angst um

In Großbritannien geht trotz einer extrem expansiven Geldpolitik die Angst vor dem dritten Rückfall in die Rezession seit Beginn der Finanzkrise um. Zwar legte die Konjunktur im dritten Quartal aufgrund von Sonderfaktoren wie den Olympischen Spielen erstmals nach neun Monaten wieder zu, doch das dürfte ein Strohfeuer gewesen sein. Die ersten Indikatoren für das vierte Quartal verheißen jedenfalls nichts Gutes: Im Oktober fiel die Industrieproduktion um 1,3 Prozent. Im Gesamtjahr 2012 soll die Wirtschaft nun laut offizieller Prognose um 0,1 Prozent schrumpfen, anstatt, wie im Frühjahr verkündet, um 0,8 Prozent zu wachsen. „Wir rechnen damit, dass erst im zweiten Halbjahr des nächsten Jahres eine schwache Erholung einsetzt“, so Melanie Baker, Volkswirtin bei Morgan Stanley. Im kommenden Jahr soll die Wirtschaft laut IHS Global Insight insgesamt um 1,1 Prozent zulegen. „Eine Wunderheilung wird es nicht geben, der Weg ist hart“ sagte der britische Finanzminister George Osborne Anfang Dezember und bekräftigte gleichzeitig die Fortführung seines Sparkurses. Allerdings musste er einräumen, dass die Schuldenquote bis zum Wahljahr 2015 auf 79,9 Prozent weiter ansteigen wird – ein Abbau könnte erst danach beginnen.

Auch sein Ziel, das Haushaltsdefizit bis zum Ende der Legislaturperiode auf unter drei Prozent des BIPs zu drücken, wird er deutlich verfehlen – die Konsolidierung wird angesichts der Konjunkturschwäche drei Jahre länger dauern als erwartet. Im laufenden Fiskaljahr beträgt das Haushaltsdefizit bereits 6,9 Prozent des BIPs.

Noch bewerten alle drei großen Ratingagenturen die Bonität des Königreichs mit „AAA“, doch nach der nächsten Haushaltsvorlage im März wollen sie ihre Urteile überprüfen. Da Großbritannien wegen der Probleme in der Euro-Zone für viele Anleger als sicherer Hafen gilt, dürfte eine Herabstufung allerdings keine verheerenden Folgen haben, wie Anthony O’Brien, Zinsexperte von Morgan Stanley, erläutert: „70 Prozent der britischen Staatsanleihen werden von einheimischen Investoren gehalten, und die werden sie auch weiter kaufen.“

Am Finanzmarkt ruhen die Hoffnungen auf der Notenbank: Im Sommer bekommt die Bank of England erstmals in ihrer Geschichte einen ausländischen Chef. Dem Kanadier Mark Carney wird zugetraut, mit einer kreativen Geldpolitik zur Belebung der Wirtschaft beizutragen – notfalls auch unter Inkaufnahme von mehr Inflation.